Corto (finanzas)

En finanzas, quedarse corto en un activo significa invertir de tal manera que el inversor se beneficie si el valor del activo cae. Esto es lo opuesto a una posición "larga" más convencional, en la que el inversor se beneficiará si aumenta el valor del activo. Hay varias formas de lograr una posición corta. El método más fundamental es la venta "física" en corto o en corto, que implica tomar prestados activos (a menudo valores como acciones o bonos) y venderlos. Posteriormente, el inversor comprará la misma cantidad del mismo tipo de valores para devolverlos al prestamista. Si el precio ha bajado mientras tanto, el inversor habrá obtenido un beneficio igual a la diferencia. Por el contrario, si el precio ha subido, el inversor sufrirá una pérdida. El vendedor en corto generalmente debe pagar una tarifa para tomar prestados los valores (cobrados a una tasa particular a lo largo del tiempo, similar a un pago de intereses) y reembolsar al prestamista cualquier devolución en efectivo, como los dividendos que debían durante el período de arrendamiento. Las posiciones cortas también se pueden lograr a través de futuros, forwards u opciones, donde el inversionista puede asumir una obligación o un derecho a vender un activo en una fecha futura a un precio que se fija en el momento en que se crea el contrato. Si el precio del activo cae por debajo del precio acordado, entonces el activo puede comprarse al precio más bajo antes de venderse inmediatamente al precio más alto especificado en el contrato a plazo o de opción. También se puede lograr una posición corta a través de ciertos tipos de swap, como contratos por diferencias. Se trata de acuerdos entre dos partes para pagarse mutuamente la diferencia si el precio de un activo sube o baja, en virtud de los cuales la parte que se beneficiará si el precio baja tendrá una posición corta. Debido a que un vendedor en corto puede incurrir en un pasivo para con el prestamista si el precio aumenta, y debido a que normalmente realiza la venta en corto a través de un corredor, generalmente se requiere que un vendedor en corto dé un margen a su corredor como garantía para garantizar que dichos pasivos puedan ser cancelados. cumplido, y para registrar un margen adicional si las pérdidas comienzan a acumularse. Por razones análogas, las posiciones cortas en derivados también suelen implicar la contabilización de un margen con la contraparte. Cualquier falla en registrar el margen de inmediato haría que el corredor o la contraparte cerraran la posición. La venta en corto es una práctica especialmente sistemática y común en los mercados de valores públicos, futuros o divisas que son fungibles y razonablemente líquidos. Una venta corta puede tener una variedad de objetivos. Los especuladores pueden vender al descubierto con la esperanza de obtener beneficios de un instrumento que parece sobrevalorado, del mismo modo que los inversores o especuladores esperan beneficiarse de un aumento en el precio de un instrumento que parece infravalorado. Alternativamente, los operadores o administradores de fondos pueden utilizar la compensación de posiciones cortas para cubrir ciertos riesgos que existen en una posición larga o una cartera. Las investigaciones indican que prohibir las ventas en corto es ineficaz y tiene efectos negativos en los mercados. Sin embargo, las ventas en corto están sujetas a críticas y periódicamente se enfrentan a la hostilidad de la sociedad y los responsables políticos.

Concepto

Corto físico con valores prestados

Para beneficiarse de una disminución en el precio de un valor, un vendedor en corto puede tomar prestado el valor y venderlo, esperando que sea más barato recomprarlo en el futuro. Cuando el vendedor decide que es el momento adecuado (o cuando el prestamista retira los valores), el vendedor compra la misma cantidad de valores equivalentes y se los devuelve al prestamista. El acto de recomprar los valores que se vendieron en corto se llama cubrir el corto, cubrir la posición o simplemente cubrir. Una posición corta puede cubrirse en cualquier momento antes de que los valores sean devueltos. Una vez que se cubre la posición, el vendedor en corto no se ve afectado por subidas o caídas posteriores en el precio de los valores, ya que ya tiene los valores que devolverá al prestamista. El proceso se basa en el hecho de que los valores (u otros activos que se venden al descubierto) son fu