Burbuja económica

Una burbuja económica o burbuja de activos (a veces también conocida como burbuja especulativa, burbuja de mercado, burbuja de precios, burbuja financiera, manía especulativa o globo) es una situación en la que los precios de los activos parecen basarse en valores inverosímiles o visiones inconsistentes sobre el futuro. También podría describirse como el comercio de un activo a un precio o rango de precios que excede en gran medida el valor intrínseco del activo. Si bien algunos economistas niegan que se produzcan burbujas, quienes están convencidos de que los precios de los activos a menudo se desvían fuertemente de los valores intrínsecos siguen cuestionando las causas de las burbujas. Se han sugerido muchas explicaciones, y la investigación ha demostrado recientemente que las burbujas pueden aparecer incluso sin incertidumbre, especulación o racionalidad limitada, en cuyo caso pueden denominarse burbujas no especulativas o equilibrios de manchas solares. En tales casos, se puede argumentar que las burbujas son racionales, donde los inversores en cada punto son completamente compensados ​​por la posibilidad de que la burbuja colapse con mayores rendimientos. Estos enfoques requieren que el momento del colapso de la burbuja solo se pueda pronosticar de manera probabilística y el proceso de la burbuja a menudo se modela utilizando un modelo de conmutación de Markov. Explicaciones similares sugieren que, en última instancia, las burbujas podrían deberse a procesos de coordinación de precios. Las teorías más recientes sobre la formación de burbujas de activos sugieren que estos eventos son impulsados ​​sociológicamente. Por ejemplo, las explicaciones se han centrado en las normas sociales emergentes y el papel que juegan las historias o narrativas culturalmente situadas en estos eventos. Debido a que a menudo es difícil observar valores intrínsecos en los mercados de la vida real, las burbujas a menudo se identifican de manera concluyente solo en retrospectiva, una vez que se ha producido una caída repentina de los precios. Tal caída se conoce como choque o explosión de una burbuja. En una burbuja económica, los precios pueden fluctuar erráticamente y volverse imposibles de predecir a partir de la oferta y la demanda únicamente. Las burbujas de activos se consideran ahora ampliamente como una característica recurrente de la historia económica moderna que se remonta al siglo XVII. La manía de los tulipanes de la Edad de Oro holandesa (a mediados de la década de 1630) a menudo se considera la primera burbuja económica registrada en la historia. Tanto la fase de auge como la de declive de la burbuja son ejemplos de un mecanismo de retroalimentación positiva (en contraste con el mecanismo de retroalimentación negativa que determina el precio de equilibrio en circunstancias normales de mercado).

Historia y origen del término

El término "burbuja", en referencia a la crisis financiera, se originó en la burbuja británica de los mares del sur de 1711-1720, y originalmente se refería a las empresas mismas y sus acciones infladas, más que a la crisis misma. Esta fue una de las primeras crisis financieras modernas; otros episodios se denominaron "manías", como en la tulipomanía holandesa. La metáfora indicaba que los precios de las acciones estaban inflados y frágiles, expandidos basándose únicamente en el aire, y vulnerables a un estallido repentino, como de hecho ocurrió. Algunos comentaristas posteriores han extendido la metáfora para enfatizar lo repentino, sugiriendo que las burbujas económicas terminan "Todo a la vez, y nada primero, / Tal como lo hacen las burbujas cuando estallan", aunque las teorías de las crisis financieras como la deflación de la deuda y la Hipótesis de la inestabilidad financiera En cambio, sugieren que las burbujas estallan progresivamente, con los activos más vulnerables (los más altamente apalancados) que fallan primero y luego el colapso se extiende por toda la economía.

Tipos de burbujas

Hay diferentes tipos de burbujas, y los economistas se interesan principalmente en dos tipos principales de burbujas:

Burbuja de capital

Una burbuja de acciones se caracteriza por inversiones tangibles y el deseo insostenible de satisfacer un mercado legítimo con una gran demanda. Este tipo de burbujas se caracterizan por una fácil liquidez, activos tangibles y reales y una innovación real que aumenta la confianza. Dos casos de una burbuja de acciones son la Tulip Mania y la burbuja de las puntocom.

Burbuja de deuda

Una burbuja de deuda se caracteriza por inversiones intangibles o basadas en crédito con poca capacidad para satisfacer gr